La inversión inmobiliaria aumenta un 40% hasta septiembre

El dinero destinado a operaciones inmobilarias asciende a 8.700 millones hasta septiembre

El precio de la obra nueva baja un 4,4%.

La recuperación del sector inmobiliario avanza paso a paso pero incesantemente. Los inversores han destinado más de 8.700 millones de euros al sector inmobiliario durante el tercer trimestre del año, lo que representa un incremento del 40% respecto al mismo trimestre del año anterior, según las estadísticas recopiladas por la consultora inmobiliaria internacional JLL.

"El mercado atraviesa un excelente momento y es previsible que todos los segmentos de negocio mejoren su volumen de inversión respecto a 2016 y podamos alcanzar una inversión histórica a cierre de año", explica Borja Ortega, director de Capital Markets de JLL.

Cada vez hay más operaciones inmobiliarias, los precios aumentan mes a mes y el sector comienza a despertar de la horrible pesadilla vivida con el estallido de la burbuja con el arranque de la crisis financiera.

Crecen las operaciones minoristas

La recuperación del sector la confirma un dato: el volumen de inversión inmobiliaria (residencial, oficinas, retail, logística y hoteles) durante los nueve primeros meses de este año representa el 91% de toda la registrada el año anterior.

La consultora inmobiliaria JLL ofrece datos por segmento de negocio. El mercado retail, de minoristas, es el que acumula más volumen, con 3.267 millones, casi el 38% del total. Este mercado ha crecido un 28% sobre el mismo periodo del ejercicio anterior. "Podría cerrar el año en torno a los 4.000 millones de euros, un dato histórico debido al número y volumen de las operaciones cerradas o en proceso de cierre", aseguran desde la consultora, que destaca operaciones como la venta del Mercado de San Miguel (Madrid) por 70 millones de euros, la del Mercado de Fuencarral por 50 millones o Gran Vía 18 por 44 millones, ambas también en Madrid.

La inversión en oficinas y hoteles también avanza a buen ritmo. Acumulan una inversión de 1.700 y 1.900 millones de euros, respectivamente. El mercado hotelero también despunta con una inversión acumulada de 1.900 millones.

La recuperación del sector pasa por el alquiler

Consolidar los incipientes signos de recuperación inmobiliaria en las principales ciudades españolas dependerá, sobre todo, de potenciar el mercado de alquiler. En ello coinciden los promotores, inversores y expertos en el sector que han participado en el Foro El Confidencial con la colaboración de Anticipa.

Eduard Mendiluce, consejero delegado de Anticipa, sociedad controlada por el fondo Blackstone, ha asegurado que en el inmobiliario “España está en la senda de la recuperación y Blackstone apuesta por este país más que por ningún otro. Después de India, el segundo país preferido es España”.

Sin embargo, esta recuperación ha de verse apuntalada por medidas como el apoyo a la vivienda de alquiler, que todavía sigue siendo minoritaria en España. Así lo ha planteado el economista Josep Oliver. “La demografía da poco de sí en los próximos años para tirar de la vivienda nueva, apenas 200.000 hogares, así que habrá que fomentar la vivienda de alquiler, además de facilitar condiciones de financiación para los jóvenes, el segmento de población más perjudicado por la crisis”, aseveró. En opinión de Oliver, nada cambiará hasta que el esfuerzo de las familias por el alquiler sea inferior al que tengan que hacer por el de la hipoteca.

Por su parte, promotores como Lluís Marsà, presidente de La Llave de Oro, confirman que se están dando señales de recuperación. “En 2013, en Cataluña se hicieron 3.036 viviendas, lo que se construía en una semana normal del año 2006. Este año 2015 lo acabaremos con 6.500 viviendas, con lo que estamos saliendo del fondo, pero estamos aún muy lejos de un mercado normalizado”, ha apuntado Marsà, para quien “para consolidar esta tendencia hay que potenciar tanto la rehabilitación como el mercado de alquiler”.

Uno de los problemas para apuntalar este mercado es que todavía no hay grandes empresas ni promotoras especializadas en este tipo de producto. El socio de Garrigues y Asociados especializado en el sector de bienes raíces,Óscar de Santiago, resaltó que “como en el caso de las socimis, ya hay los instrumentos legales. Pero a veces hay que homologar aspectos como las sociedades de alquileres para que empiecen a ser operativas. Pero el Gobierno no ha sido capaz de impulsar la vivienda de alquiler”.

LA RECUPERACIÓN, POR BARRIOS

Por su parte, el presidente de la Asociación de Promotores Constructores, Juan Antonio Gómez-Pintado, ha matizado que la recuperación va por barrios. “Hay recuperación de los precios pero en mercados muy localizados: sobre todo Barcelona, luego Madrid Norte, más que Madrid Sur, y además un poco Málaga, aunque todavía distamos mucho de tener un sector absolutamente normalizado”.

VIA@elconfidencial.com

Las buenas perspectivas económicas animan a los fondos de inversión

España seduce a los grandes inversores internaciones por la bajada histórica de precios y las perspectivas de recuperación de la economía nacional.

Blackstone, Cerberus, Apollo, Intu, el fondo soberano de Singapur o el hombre más rico de China. Éstos son sólo algunos de los ejemplos de los inversores internacionales que han protagonizado operaciones de renombre en el mercado inmobiliario español en los últimos meses. Pero, ¿cuál es el motivo para este boom inversor?

Según un informe de CBRE, España se sitúa como el tercer país de Europa más atractivo para invertir en inmobiliario, solo por detrás de Reino Unido y Alemania. Frente a las fortalezas de los mercados inglés y alemán, España ha seducido a los inversores por la bajada histórica de precios tras años de gran desarrollo y las perspectivas de recuperación de la economía nacional.

«Desde que el capital extranjero entrara en el mercado inmobiliario español en julio del año pasado con la compras de Goldman Sachs y Blackstone, se ha desatado una fiebre inversora que abarca todo tipo de inversores, expertos del sector como fondos internacionales, capital riesgo y family Office, así como otras fuentes de capital que han buscado en socios locales su experiencia para canalizar sus inversiones inmobiliarias», explica Alejandro Campoy, director general de Inversiones de Aguirre Newman.

La llegada de todos ellos ha dejado en los seis primeros meses del año ha dejado 3.226 millones de euros en inversión no residencial (es decir, oficinas, centros y centros logísticos), pero ¿qué es lo que buscan los inversores? En la mayoría de los casos, su objetivo es lograr una importante revalorización de sus activos, por eso no dudan en adquirir inmuebles que requieran trabajo y nuevos desembolsos, eso sí, con un buen descuento en el precio.

Éste es el caso de, por ejemplo, los seis centros comerciales adquiridos por un consorcio formado por Baupost, Green Oak y Lar. Por ellos, pagaron 160 millones, frente a los 115 que pagó otro inversor extranjero, en este caso, Oaktree, por el centro Gran Vía de Vigo.

Otros, con un perfil más conservador, se decantan por inversiones en activos prime con buenos inquilinos, como puede ser la sede de IBM, adquirida por el grupo mexicano Finaccess, o la de Vodafone, adquirida por London & Regional Properties por 117 millones.

A los tradicionales inversores norteamericanos y europeos, en los últimos meses se han sumado los fondos soberanos y de pensiones de China, Corea y Singapur. De enero a junio, estos inversores asiáticos han desembolsado 368 millones de euros, frente a los 50 millones registrados en todo 2013.

El último ejemplo de este furor de inversores asiáticos es la entrada del fondo soberano de Singapur en la inmobiliaria GMP, quien desembolsará más de 200 millones por hacerse con el 30% de la compañía española o el proyecto hotelero y de ocio que Wang Jianlin, el hombre más rico de China con un patrimonio de 11.500 millones de dólares, planea construir en Madrid tras hacerse en junio con el Edificio España.

A nivel corporativo, las mayores inversiones las han concentrado las Socimis. Los millonarios George Soros y John Paulson, así como los fondos Cohen & Steers, Pimco y Goldman Sachs son algunos de los inversores más relevantes que han apostado por las nuevas sociedades inmobiliarias que se han estrenado este año en el parqué español y que ya han realizado compras por más de 1.600 millones de euros.

via@expansion

¿Qué preocupa a los inversores a la hora de comprar inmuebles en españa?

La asociación de consultoras inmobiliarias (aci) ha elaborado una lista con las cuestiones que más preocupan a los inversores que quieren comprar activos inmobiliarios en españa. así, los inversores reclaman que las “reglas del juego” sean claras para poder ejecutar sus decisiones y también tienen en cuenta la situación del inmueble con el objetivo de determinar qué rentabilidad pueden obtener por el mismo

Legislación
Los inversores internacionales suelen prestar especial atención a la legislación que se aplica en cada país a la hora de llevar a cabo inversiones de cualquier tipo y, por tanto, aquellas que afectan directamente al mercado inmobiliario serán objeto de estudio por parte de sus asesores. es muy importante tener un sistema jurídico desarrollado y adaptado a la realidad de mercado de cada momento. el sistema jurídico debe de ser flexible, ya que éste no es estático y varía según la coyuntura económica y social de cada momento

Todos los inversores coinciden en que necesitan tener claras lo que denominan "reglas del juego" para poder llevar a cabo decisiones de inversión. estas "reglas" juegan un papel fundamental a la hora de calcular sus retornos de la inversión, y sobre todo si tienen que ver con la fiscalidad aplicable. según aci, un país en el que se cambian continuamente las leyes puede volverse poco atractivo de cara a los inversores extranjeros, ya que se sienten en una posición de absoluta indefensión frente a los cambios que se realicen respecto a una determinada materia

En este sentido, recuerda que hace algunos meses en españa se vivió una situación similar con la publicación de los decretos sobre las provisiones que debían llevar a cabo los bancos en relación a su exposición inmobiliaria. a finales de 2012, se publicaron los reales decretos ley 2/2012 y 18/2012, de enero y mayo del mismo año respectivamente (llamados coloquialmente decretos guindos i y ii). el problema es que ambos se publicaron con apenas cinco meses de diferencia y regulando la misma materia pero siendo el segundo más restrictivo que el primero. la situación se agravó cuando desde las administraciones públicas, y por sugerencia de la troika, no se cerró la puerta a un posible tercer decreto que endureciera las medidas propuestas por sus predecesores

Otro aspecto legislativo a tener muy en cuenta son las normas relativas al planeamiento urbanístico y la gestión del suelo o los planes generales. lo mismo ocurre con todo lo relacionado con licencias, cambios de usos, etc

En resumen, esta falta de seguridad jurídica es la que provoca la desconfianza entre los inversores extranjeros y hace que en determinados momentos un país deje de ser atractivo para invertir, frente a otros en los que existe una mayor seguridad de que no se vayan a cambiar las "reglas del juego" y se pueda "jugar" en igualdad de condiciones. es más, estas situaciones pueden llegar a generar la "espantada" de inversores que ya han cerrado inversiones y ven modificada una determinada tarifa o tasa de "un plumazo"; hecho que quedó patente en el sector de las energías renovables

Fiscalidad
Un determinado marco fiscal puede hacer inviable, desde un punto de vista financiero, una inversión al gravar en exceso un determinado hecho imponible; y lo contrario, un beneficio fiscal puede generar un gran interés por un sector de la actividad que se quiera potenciar desde las administraciones públicas. por ello, iva, itp, iajd o la plusvalía municipal, por citar algunos, son impuestos y tasas que tienen un fuerte impacto en una inversión y que deben de estar perfectamente claros desde una perspectiva legal y sin visos de cambios sustanciales a corto plazo

Precio – retorno
Como en toda inversión que se precie, el cálculo del retorno de la inversión será el aspecto más importante que valorará cualquier inversor. estos retornos vendrán determinados por el perfil del inversor, y estarán directamente relacionados con el riesgo que se asume al llevar a cabo una inversión. así, el binomio riesgo/rentabilidad es el que va a condicionar todas las inversiones siguiendo la regla de oro de "a mayor riesgo de la inversión, un inversor exigirá una mayor rentabilidad"

A la hora de invertir en inmobiliario se puede distinguir a grandes rasgos entre dos tipos de inversiones:

• Las inversiones que buscan una rentabilidad (denominada yield si se mide de forma estática o tasa interna de retorno (tir) si se analiza un periodo de tiempo concreto) por el flujo de ingresos que genera el activo en cuestión
• Inversiones que se centran más en la potencial apreciación de un activo, es decir, comprar a un precio determinado para vender a un precio superior a posteriori

En momentos de mercado como el actual sería fácil combinar los dos ángulos, ya que los precios de los activos han sufrido grandes ajustes respecto a los valores máximos históricos por lo que, además de obtener una rentabilidad, es muy probable que en el momento de la venta el activo se revalorice y se pueda vender a un precio superior al de compra

Financiación
Los retornos de una inversión tienen una relación directa con el acceso a la financiación para la inversión en operaciones inmobiliarias. la disponibilidad de crédito por parte de las entidades financieras aumentar el apetito inversor: en las operaciones en las que se financia parte del precio de compra con deuda (apalancamiento), la rentabilidad/retorno obtenido es mucho mayor dado que los recursos propios que tiene que destinar el inversor son menores. uno de los factores que ha hecho que durante los últimos años el volumen de inversión inmobiliaria haya descendido drásticamente es la escasez de crédito disponible y su alto precio en caso de poder ser obtenido

Los activos y determinados aspectos técnicos: hasta ahora se han analizado aspectos clave comunes a inversiones prácticamente de cualquier tipo y sector, pero lógicamente las inversiones inmobiliarias tienen un componente material. los activos inmobiliarios son activos físicos y tangibles que conviene analizar desde el punto de vista técnico, ya sea en cuanto al proyecto arquitectónico y su diseño, materiales de construcción empleados, instalaciones de climatización, comunicaciones y seguridad, antigüedad y estado de mantenimiento del activo, etc

A la hora de analizar un activo —que no sea de nueva planta— para realizar una compra, uno de los puntos a tener muy en cuenta es conocer cuál va a ser la cantidad de dinero que necesita ser invertida en el activo para ponerlo en valor y poder así competir con la oferta de producto en el mercado en igualdad de condiciones. es decir, saber de antemano si dentro de los próximos equis años va a ser necesario cambiar ascensores o climatización, por poner un ejemplo, ya que se trata de cantidades muy importantes que el futuro comprador tendrá que desembolsar. a esta partida se le denomina capex y es fundamental determinar qué conceptos y por qué cantidad así como el plazo para llevarla a cabo

Técnicamente también se presta especial atención a la eficiencia del espacio del activo en sí, es decir, qué porcentaje de pérdida existe entre la superficie construida y la superficie realmente alquilable para un inquilino. en ello influyen numerosos aspectos, utilizando como ejemplo un edificio de oficinas, habría que prestar atención a la forma de la planta, el número de pilares y columnas, así como su disposición, distancias a fachada, luz natural, si es una planta diáfana y que permite la división en módulos independientes de menor tamaño, etc

Otro de los aspectos materiales que se tienen muy en cuenta son los gastos de mantenimiento (services charges, operating expenses u opex) del activo, ya sean estos gastos de limpieza y mantenimiento, seguridad, suministros, o bien los que se deducen de la propia gestión del activo por parte de terceros. este punto es fundamental ya que esta serie de gastos es la que determina la diferencia entre la renta bruta, que se les cobra a los inquilinos, y la renta neta que va a recibir el inversor. en otras palabras, el flujo libre de caja sobre el cual el inversor va a basar todo su análisis financiero. se introduce así el último de los aspectos fundamentales a analizar: la situación arrendaticia

Situación del inmueble
Los inversores que busquen una rentabilidad en su inversión basada en los flujos que genera un activo van a prestar especial atención al nivel de ocupación del inmueble y a las condiciones arrendaticias de los inquilinos que ocupan dicho activo. analizarán en profundidad los contratos de arrendamiento en vigor para comprobar la siguiente información:

- Duración del contrato: obligado cumplimiento y mecanismos de prórrogas para ambas partes a ello se refieren las siglas walt o wault, que indican la duración del contrato hasta su fin o hasta su periodo de obligado cumplimiento respectivamente y prorrateada por la superficie que ocupa

- Nivel de renta: si está por encima o por debajo de la renta de mercado, si tiene estructuras de renta escalonada, bonificaciones o carencias en el pago de la renta, renta variable asociada a ventas

- Renta neta vs. renta bruta: qué porcentaje de renta se "pierde", es decir, qué gastos tiene obligación de pagar el propietario y cuáles el inquilino. los inversores valoran especialmente los contratos en los que los gastos son sufragados por los inquilinos en su totalidad y por tanto la renta bruta se iguala a la renta neta (contratos triple neto), muy habituales en operaciones de sale & leaseback

De igual manera se tendrán en cuenta todas las obligaciones y derechos que se puedan recoger en un contrato de arrendamiento conforme a la legislación vigente y que puedan suponer contratos con cláusulas muy abusivas para alguna de las partes si no se revisan a conciencia por asesores legales: derechos de tanteo y retracto, derechos de cesión y subarriendo, obras del inmueble, etc

VIA@idealista.com

China quiere construir una ciudad futurista como Dubai en Kenia

Las ciudades fantasma y los proyectos urbanos faraónicos ya no van a ser patrimonio exclusivo de China. Un consorcio formado por cerca de 100 inversores privados del país asiático ha anunciado su intención de construir una ciudad tan espectacular como Dubai desde cero. El lugar elegido no es China, sino Kenia.

China es uno de los países que más invierten en África. En el caso de Kenia, el último ejemplo de esa inversión es un contrato de 5.000 millones de dólares para construir carreteras, ferrocarril y otras infraestructuras en el país africano.

¿Qué es lo que obtiene China a cambio de esa inversión? La respuesta no es del todo clara. Los empresarios chinos suelen acordar tratados comerciales y derechos de explotación sobre recursos naturales, especialmente petróleo. Hace solo dos años que se han descubierto yacimientos de oro negro en Kenia.

La ciudad propuesta sería un espacio de libre comercio, casi una ciudad-estado, en las afueras de Nairobi. El proyecto inicial contempla 20 rascacielos, y ni siquiera es el único. El gobierno de Kenia ha puesto en marcha un plan llamado Visión 2030 que contempla otros proyectos similares. Entre ellos destaca Konza Techno City, una especie de Silicon Valley en la sabana africana que costará 14.500 millones de dólares. También está promovido por China, como Machakos City, otro espacio económico independiente con docenas de rascacielos y áreas residenciales.

Según informa Construction Week, el proyecto de esta nueva Dubai es firme. El mes que viene, el primer ministro chino, Li Keqiang, visitará Kenia y es probable que podamos conocer más detalles sobre este desarrollo conjunto. [Construction Week]

VIA@gizmodo.com

¿ Esta bajando la inversión en España ?

El interés por la vivienda parece residual entre los inversores. la dificultad de su gestión y los bajos niveles de rentabilidad ofrecidos no hacen atractivo el mercado residencial para los inversores internacionales que esperan más caídas de precios para entrar. así se desprende de un estudio elaborado por la tasadoratinsa y la compañía ipd con opiniones de inversores y que concluye que los activos más atractivos son las oficinas y locales comerciales

Según el “barómetro ipd-tinsa”, las preferencias de compra de los inversores siguen siendo las oficinas en madrid para el 70% de los encuestados por la calidad y la seguridad de la inversión, seguido del sector retail (centros comerciales y locales comerciales). todos los expertos consultados coinciden en que el mercado de oficinas podría asistir a una mejora lenta y progresiva a lo largo de este año, aunque sea una mejora compleja. las perspectivas son un cambio de tendencia en el sector y un incremento de la contratación

El informe señala que aunque haya grandes paquetes de viviendas en el mercado,“el interés por la inversión residencial parece residual entre los inversores encuestados”. hay quien considera que es un mercado con mucho potencial, gracias al bajo nivel de alquiler existente en el país, lo que permite anticipar un desarrollo fuerte del alquiler. sin embargo, hay quien piensa todo lo contrario. “la inversión residencial puede tener un interés coyuntural pero la dificultad de la gestión y los bajos niveles de rentabilidad ofrecidos por este segmento no lo hacen tan atractivo como otros productos”

Los encuestados aseguran que la inversión residencial podría tener atractivo si ofreciese mayores rentabilidades, “pero para ello sería necesaria una caída todavía mayor de los precios. en ese supuesto se relanzarían las compraventas”

En cuanto a la disyuntiva de comprar o alquilar una casa, los inversores creen que en españa se seguirá comprando una vivienda, en detrimento del alquiler por culpa del sistema de pensiones. “un pensionista difícilmente puede asumir un alquiler por lo que siempre se preferirá tener una casa en propiedad de cara a la jubilación”, comenta uno de los inversores encuestados

En definitiva, los inversores estiman que el interés por el sector residencial “es coyuntural”. se encuentra producto a precio interesante con el que se espera obtener grandes plusvalías en el medio plazo, mientras tanto el producto se puede optimizar mediante el alquiler. pero los inversores no creen que se vaya a generar un mercado de inversión residencial en alquiler con vocación a largo plazo y sostenible en el tiempo

En esta ocasión, en el barómetro ipd-tinsa 2014 han colaborado 14 expertos de bankia inmobiliario fii, cbre global investors, corio, generali real estate, gmp, iberdrola inmobiliaria, inverseguros, invesco real estate, metrovacesa, lone star, mutua inmobiliaria, realia, santander banif y testa

VIA@idealista.com

¿Qué esconden las siglas MLS?

Compartir exclusivas para ganar entre todos.

El mercado inmobiliario español despierta del letargo. Los inversores internacionales están moviendo la compraventa. Hay oportunidades en el ladrillo español, y así lo ponen de manifiesto los números. Héctor Salazar, responsable de relación con inversores de Asinver, apunta que “en 2013 la construcción y el ámbito inmobiliario consiguieron inversiones productivas por 3.224 millones de euros. De este modo, superaron a la industria manufacturera, que alcanzó los 2.641 millones y a los seguros y a las finanzas con 3.140 millones de euros de inversión productiva”. La realidad deja la puerta abierta a un moderado optimismo, aunque hay que distinguir dos dimensiones: la de las grandes magnitudes y la microeconómica.

En el terreno del día a día parece que el movimiento es más lento. La construcción era fuente directa de empleo antes de la crisis para el 13% de los trabajadores. Desde 2008 se han destruido más de 1,7 millones de empleos en este sector, según el Instituto Nacional de Estadística (INE). Por otro lado, parece que aún es tiempo de reequilibrios. Según la Confederación Española de Asociaciones de Fabricantes de Productos de Construcción (CEPCO), a finales de 2013 nuestro país tenía un stock de más de 550.000 viviendas nuevas. Parece conveniente retomar el camino del esfuerzo conjunto y del trabajo en equipo.

LA UNIÓN HACE LA FUERZA
Aunque hay señales que hacen pensar en ver el sol después de la tormenta, los profesionales del sector que tratan con particulares son conscientes de la necesidad de cambios. “La profesionalización del sector es una de las consecuencias positivas que vamos a sacar de este terremoto económico”, comenta Ignacio Monzón, franquiciado inmobiliario en Madrid con más de 20 años de experiencia. “En la época dorada he visto auténticas barbaridades, se han despachado pisos como quien despachaba en una tienda de ultramarinos. Eso no era real, ahí están las consecuencias”. Monzón ha hecho frente a las dificultades buscando apoyo dentro del propio sector: “Ahora formamos parte de una MLS a través de que canalizamos información y remamos, junto con otros profesionales, en la misma dirección”.

Las MLS son las siglas de Multiple Listing Service, que se traduce como un listado múltiple de inmuebles. Es un método de trabajo de factura norteamericana que todavía no está desarrollado con todo el potencial que debiera en nuestro país. Al otro lado del Atlántico más del 90% de los agentes trabajan bajo esta fórmula que permite compartir información y trabajar con otras marcas para conseguir vender viviendas organizadamente. En España, “falta un punto más de desarrollo”, según Monzón. Las MLS son bolsas inmobiliarias locales compartidas entre agentes de una determinada zona que deciden unificar criterios de trabajo por el bien de la profesión y del propio comprador. Respetan unos códigos y una normativa, poniendo en común la información que les permitirá llevar a cabo la operación del modo más satisfactorio para las partes.

LO QUE NO ES UNA MLS
Vicente Beltrán, presidente de la MLS Valencia SIC recalca la importancia de diferenciar una MLS de una bolsa inmobiliaria o de una red inmobiliaria. Este experto insiste en el carácter local de las MLS: “Nacen de profesionales de una misma zona que quieren concentrar la oferta y compartir las viviendas captadas”. El carácter local de la MSL hace que su conocimiento del terreno sea detallado. Confianza y ética profesional constituyen la base de cualquier MLS. En opinión de Marta Valverde, partícipe de una MLS en Barcelona, “hacemos crecer desde dentro al propio sector, sobre todo, en estos momentos de dificultades en los que hay que aprovechar para hacer limpieza y dejar que se queden los verdaderamente profesionales”.

Algunas características diferenciadoras de las MLS, además de su carácter local, es que están creadas por profesionales del sector y son grupos para ellos, tal y como admite Beltrán. Si consiguen su objetivo, la fuerza que adquieren hace que su éxito sea un reclamo para que más profesionales quieran unirse. La teoría hace ahondar en el concepto de cooperación, pero falta dar un paso más. “La mentalidad real de los profesionales debe cambiar”, matiza Valverde, añadiendo que “todavía cuesta entender que merece la pena compartir honorarios si a cambio se amplía el campo de resolución de necesidades de los compradores”.

HACIA UN CAMBIO DE MENTALIDAD
Una de las razones que explica su escasa penetración en España es que muchas agencias todavía se rigen por los inmuebles 100% en exclusiva. Compartir información vuelve a los profesionales recelosos, de ahí “la necesidad de interiorizar el cambio y de ver las ventajas que tiene esta fórmula, evitando los miedos”, declara Valverde. Esta experta tiene claro que “si algún integrante de la MLS no cumple con lo establecido, será perjudicial para él”. Si entre los expertos hay algún atisbo de duda sobre la idoneidad de formar parte de una MLS, aunque mayoritariamente se muestren a favor de este tipo de sinergias laborales, de cara a los compradores y vendedores de viviendas, oficinas o locales no hay ningún ‘pero’.

El ciudadano que opte por confiar en profesionales adheridos a un equipo de esta índole “confirma, en primer lugar, que están en manos de verdaderos expertos”, expone Monzón, que no duda en afirmar que “ha habido mucho intrusismo en la profesión, y confiar en una MLS es garantía de profesionalidad”. Este especialista comenta que “el cliente se asegura todo un abanico de posibilidades, ya que acude a un agente pero abre la posibilidad de que el resto de miembros del equipo trabajen para solventar sus necesidades, y todo ello sin ver incrementado el precio de la operación”. La profesionalización del sector ahonda en la mejora de la calidad del servicio para los clientes del ámbito inmobiliario.

VIA@pisos.com

Los compradores e inversores inmobiliarios extranjeros operan en España con empresas de servicios de personal shopper inmobiliario

Las empresas fundadoras de la Asociación Española de Personal Shopper Inmobiliario (AEPSI) -Somrie, ACV y Habitatio- declaran que el promedio de sus clientes extranjeros representa el 83,3% del total de su cartera de clientes. Estas empresas admiten que entre el primer trimestre de 2013 y el mismo periodo de 2014 hay una gran diferencia en la cantidad de contrataciones del servicio realizadas por parte de personas foráneas y en el volumen de peticiones de información recibidas. En el caso de Somrie, Enric Jiménez admite que han aumentado en un 50% las operaciones con clientes extranjeros y que se han duplicado las visitas a la página web por parte de este colectivo. ACV y Habitatio se muestran de acuerdo y Miquel Gambau de Habitatio destaca que “en 2014 vemos un incremento de solicitudes por el mayor conocimiento del servicio”.

El perfil de estos clientes responde a personas con alta capacidad económica, que realizan operaciones de compra al contado y que quieren tener una vivienda en Barcelona como inversión y como posible base donde establecerse en un futuro. Completan el perfil los inversores extranjeros que vienen a España atraídos por la Ley del Emprendedor que, superados los 500.000 € de base (impuestos aparte), garantiza la residencia en la zona Schengen por 2 años, renovable con una serie de mínimos a cumplir. Respecto a su origen éste es variado, provienen de América del Norte (México) y del Sur (Argentina y Chile), Europa (Francia, Italia y Suiza), Rusia y Arabia Saudí.

Sobre el tipo de operaciones que han realizado con la ayuda de un personal shopper inmobiliario destacan las adquisiciones por importes entre los 500.000-1.000.000 de euros según Iñaki Unsain de ACV. En el caso de Somrie, la mitad de las compras han sido por un valor de 600.000 euros, el 30% de 1.000.000 de euros o más y el 20% restante fueron adquisiciones valoradas en 200.000 euros. Según Miquel Gumbau de Habitatio el importe medio de las transacciones realizadas este 2014 está siendo de 500.000 €, unas cifras que se asimilan a los otros dos casos. Los activos adquiridos se encuentran principalmente en Madrid y Barcelona, además de viviendas en la costa como segunda residencia e inversión.

VIA@fotocasa.es

España es el décimo mercado inmobiliario más atractivo del mundo para inversores extranjeros

El ladrillo español está de moda. la caída de precios desde máximos y el gran parque de viviendas vacías ha convertido nuestro país en una suerte de oasis para los inversores extranjeros, que entre 2009 y 2013 compraron inmuebles en nuestro país por algo más de 13.300 millones de dólares (unos 9.600 millones de euros), según un estudio de la consultora real capital analytics para la cnn.

Esta circunstancia nos sitúa como el décimo mercado inmobiliario más atractivo del mundo para los compradores foráneos. quienes más apuestan por españa son los fondos estadounidenses, que en los últimos cinco años han invertido 4.526 millones de dólares (casi 3.263 millones de euros) en pisos, hoteles, oficinas y locales comerciales, lo que representa el 34% del total.

Pero las grandes firmas de capital riesgo del país de eeuu no solo son los mayores inversores en españa, sino que son los que más activos compran en nada menos que 31 naciones, entre ellas reino unido, francia, alemania, rusia o japón.

Por volumen, china es el mercado con mayor presencia de compradores extranjeros, que desembolsaron casi 150.000 millones de dólares (108.000 millones de euros) en el periodo analizado. el 72% del capital procede de hong kong.

En segundo lugar de la lista elaborada por real capital analytics se sitúa reino unido que, impulsado por londres –el refugio inmobiliario de las grandes fortunas– acogió operaciones por valor de 136.658 millones de dólares (cerca de 100.000 millones de euros) entre 2009 y 2013.

En tercer lugar se sitúa eeuu, con 101.603 millones de dólares (unos 72.812 millones de euros), seguido de alemania, francia, australia y japón. polonia se sitúa en octavo lugar, justo por delante de singapur y españa, que cierra el top 10 de los mercados con mayor participación de inversores foráneos.

VIA@idealista.com

La ventana de oportunidad abierta a los inversores inmobiliarios tiene fecha de cierre

La recuperación ha llegado al mercado inmobiliario de la mano de los inversores internacionales, principalmente de los oportunistas, que buscan sacar provecho de la caída de los precios y los altos rendimientos que se obtienen por el alquiler.

En la ronda preparatoria de entrevistas con motivo de la próxima edición de Mipim, hemos constatado el gran interés que existe entre los inversores por el mercado español, y que ahora se extiende a los fondos institucionales. Continuando así el interés despertado desde que se puso en marcha el banco malo y confirmando que lo peor podía haber pasado.

En la enorme cartera de activos y préstamos con colateral inmobiliario, que poseen las entidades financieras y el banco malo, es donde están pescando los fondos oportunistas, contribuyendo a generar confianza en que el mercado ha tocado suelo, efecto que no pasa desapercibido para los fondos que invierten a más largo plazo.

Al poner los ojos en la economía española, los inversores más conservadores se preguntan si el aumento del interés hacia el mercado inmobiliario español, por parte del dinero que se supone inteligente, indica que este mercado está ya sobre suelo firme, o se trata de operaciones especulativas sobre activos angustiados.

En cualquier caso, la oleada de ofertas de grupos de capital privado que tienen lugar, así como las carteras de activos y préstamos vendidas, pueden servir para justificar uno u otro argumento.

Y es que las entidades financieras y el banco malo tienen que vender sus stocks, de hecho están siendo diligentes, puesto que en conjunto han enajenado 100.000 inmuebles en 2013. Las primeras optan de momento por vender al retail, mientras que el banco malo equilibra el retail con el por mayor, atendiendo a sus necesidades financieras, sacrificando margen en beneficio del volumen.

Los compradores esperan encontrar precios bajos y altos rendimientos de alquiler, pero esta situación puede ir desapareciendo a medida que pasa el tiempo .

En este sentido, se habla de una ventana de oportunidad que tienen ante si los inversores, a la que ya se le empieza a poner fecha de cierre, porque si los precios han tocado fondo es muy probable que se eleven a un ritmo más rápido del esperado.

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Las gangas inmobiliarias en España atraen a inversores asiáticos y latinoamericanos

Los activos que persiguen están en las zonas residenciales, 'high street' y parques de oficinas

Si en 2013 la tendencia a la baja de la inversión inmobiliaria dio un giro de 180 grados, este año se prevé que evolucione en la misma dirección. Entre los nuevos inversores que llegarán al mercado español, atraídos por las gangas, destacan los latinoamericanos y los asiáticos, según subraya la compañía de consultoría y servicios inmobiliarios, CBRE, que ha presentado la última edición de su observatorio del sector.

“España ofrece ahora rentabilidades más atractivas que otros mercados y las rentas han bajado. Por ello, los inversores latinoamericanos ya se han lanzado en 2013 a comprar edificios residenciales y de oficinas en Madrid y creemos que este año estarán también en Barcelona. Además, los inversores asiáticos, de China, Malasia o Singapur, van a materializar operaciones que han estado estudiando el pasado año”, ha señalado el vicepresidente de CBRE en España, Enrique Martínez-Laguna.

Buenas perspectivas para este año
Con la llegada de estos nuevos cazadores de gangas se prevé que el sector inmobiliario gane algo más de peso. Si en 2013 la inversión en este ámbito, sólo en Barcelona, alcanzó los 1.320 millones de euros, un 116% más que el año anterior, se espera que en 2014 esta cifra pueda incluso alcanzar los 2.000 millones de euros, según las estimaciones de CBRE. Del total destinado a la Ciudad Condal, 450 millones fueron a parar al mercado hotelero, 350 al de retail y otros 350 al de oficinas.

Entre las grandes operaciones que se cerraron en la capital catalana durante el último año destacan la venta de alguna soficinas de la Generalitat o del emblemático Hotel Vela. Además, en zonas high level de la ciudad, se han producido importantes inversiones. Así, plaza Catalunya --donde recientemente ha anunciado que se instalará Uniqlo-- y paseo de Gràcia ganan más brillo con grandes enseñas de lujo y destacables inversiones por parte de empresarios de la talla de Amancio Ortega.

La crisis hunde las rentas de las oficinas
Peor parado ha salido el mercado de oficinas. Aunque en Barcelona ya podría haber tocado suelo, adelantándose a Madrid, las rentas en las zonas prime han caído en los últimos años un 40%. Si en 2007 y 2008 se podrían encontrar precios que rondaban los 28 euros por metro cuadrado al mes, ahora han pasado a los 17,75 euros.

Sin embargo, este año podría crecer el interés en las oficinas, según ha señalado el el presidente de CBRE Valuation Advisory, Javier Kindelan. Confía en que va a faltar espacio en los edificios buenos en la capital catalana, lo que va provocar una subida de los precios. Prevé que en los próximos cinco años se experimente un crecimiento en las rentas del 20%, sin embargo, muy por detrás de cifras anteriores a la crisis.

Asimismo, está convencido en que este año las administraciones públicas van a seguir vendiendo activos. La Generalitat de Catalunya ha movido ficha en este sentido mucho antes que otras autonomías. “La Generalitat tiene mucho producto para sacar a venta”, matiza Martínez-Laguna. Con todo, los segmentos hoteleros y de high street siguen siendo los más potentes y afianzados frente al mercado de oficinas y el suelo industrial, más castigados por la crisis.

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Sólo una cuarta parte del sector inmobiliario cree que el precio de la vivienda tocará fondo en 2014

El sector inmobiliario se encuentra en un punto de inflexión en el que los precios de la vivienda moderan su caída, pero el empleo y el crédito, que sustentan la demanda, siguen sin remontar el vuelo. Se espera que los fondos 'buitre' dejen paso a los inversores institucionales y que desembarquen los fondos asiáticos.

Sólo un 28% de los 250 altos directivos que han participado en el informe Tendencias 2014, de CB Richard Ellis, espera que el precio de la vivienda toque fondo en 2014, mientras que, entre los que esperan nuevas caídas, las previsiones apuntan a descensos inferiores al 10%. 

Al mismo tiempo, alrededor de un 60% de los encuestados cree que la reactivación aún tardará un tiempo y que la actividad de la Sareb hará bajar o al menos estabilizar los precios de los activos inmobiliarios.

Desde la consultora inmobiliaria recuerdan que en 2013 hasta casi el 90% del sector esperaba caídas de precios en la vivienda, con lo que los resultados de este último informe sugieren que "el residencial se despereza".

Otro de los resultados apunta que uno de cada cuatro encuestados espera que en 2014 se inicien hasta 175.000 viviendas nuevas, "lo que ratifica cierta confianza añadida en el futuro residencial a medio plazo", según CB Richard Ellis.

La rehabilitación, locomotora del sector 

En lo que se refiere a la rehabilitación de viviendas, casi el 40% de los encuestados piensa que esta actividad será la principal locomotora residencial este año. 

Con todo, el informe concreta que las oficinas sigue siendo el principal objetivo de los inversores en 2014. Un 37% de los encuestados certifica su interés por este tipo de activos, frente al 33% de 2013, al igual que en el caso del retail, donde este porcentaje pasa del 22% al 25%. En el caso del sector residencial, sólo el 19% se decanta por esta apuesta, un punto porcentual menos que el pasado año.

Inversores 

El presidente de CBRE Valuation Advisory, Javier Kindelan, ha explicado que esta foto fija de las preferencias de los inversores en España se enmarca en un momento de "recuperación" del sector inmobiliario en su conjunto. 

Desde CB Richard Ellis se considera que la entrada de los inversores oportunistas en el mercado, sobre todo en el segundo tramo de 2013, ha sido fundamental para introducir liquidez y abrir la puerta, en una segunda fase, a los inversores institucionales, más temerosos del riesgo. 

Así, el informe espera que en 2014 los principales actores sean estos fondos, con un 56% de las opiniones. Si bien, este porcentaje era del 67% en 2013. Al mismo tiempo, los que ven mayor protagonismo en el inversor institucional alcanzan el 12%, frente al 6% de un año antes. 

Según Kindelan, estos movimientos sobre la visión de los inversores que tomarán las riendas del mercado inmobiliario en 2014 "dicen que está cambiando el ciclo". A la pregunta de si los fondos extranjeros han llegado para quedarse, el vicepresidente de CBRE España, Enrique 

Martínez-Laguna, ha señalado que su presencia sólo será sostenible si mejoran los fundamentales de la economía, y ha insistido que, sólo así podrían mejorar la valoración de los activos adquiridos para venderlos posteriormente, con una rentabilidad suficiente, a inversores más estables. 

Martínez-Laguna se ha mostrado convencido, sin embargo, de que, al menos en 2014, se acelerará el traspaso de grandes carteras de activos desde las entidades financieras a los servicers, aunque ha advertido que éstos se irán atomizando puesto que la gestión de estos activos tiene poco margen de rentabilidad y sólo puede incrementarse a partir de grandes volúmenes. 

Además, Martínez-Laguna ha anticipado que en 2014 "llegará a España el inversor asiático", especialmente el chino, que suele ser más lento en sus apuestas en tanto que analiza mucho sus operaciones, y se incrementará la llegada de inversores latinos, que son "muy sensibles a los cambios de ciclo".

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La recuperación de los mercados inmobiliarios español e irlandés puntos clave para 2014

Los inversores en inmuebles ven oportunidades de compra , tanto residenciales como comerciales , en Irlanda y España , dos de los países cuyos mercados inmobiliarios fueron los más afectados por la recesión económica global.

La gran competencia que existe por los activos prime, en los principales mercados europeos, está desviando a los inversores hacia España e Irlanda contribuyendo a su recuperación.

Los inversores se encuentran cada vez más cómodos tomando más riesgo en busca de mayores retornos. Uno de los mayores beneficiarios de esta situación es Dublín , cuyo mercado inmobiliario ha ganado posiciones entre las preferencias de los inversores. Dublín era un mercado donde los inversores no querían ir, hace tan solo dos años, a ser el mercado más caliente de Europa.

El capital internacional también se dirige a España, país en el que una mayoría de inversores considera que existen buenas oportunidades. Sin embargo, los más escépticos sostienen que resulta difícil comprar y que es un mercado arriesgado si se invierte antes de que haya signos reales de crecimiento.

El resurgimiento de la inversión en Irlanda y en qué medida se recupera el mercado inmobiliario español , serán dos de las historias clave en 2014 . El apetito de los inversores en Dublín ha ido creciendo en los últimos 12 meses, con importantes volúmenes de capital internacional persiguiendo los mejores activos..

El interés de los inversores se está moviendo a España, donde hay indicios de que a los inversores oportunistas, les siguen ahora los inversores instituciones convencionales . Sin embargo, los signos de la demanda ocupacional y de la subida de las rentas son muy limitados, creando dudas sobre la recuperación.

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El mercado inmobiliario español se reactiva gracias a los inversores extranjeros

Commerzbank AG ha puesto a la venta su cartera de activos en España y al menos una docena de inversores estarían interesados en la adquisición de una parte e incluso del total de la cartera.
Valorada en hasta 6.000 millones de euros, podría ser uno de los grandes negocios inmobiliarios de 2014 en Europa.

Se llama Project Octopus y supone un negocio que según el Wall Street Journal, podría convertirse en “uno de los más grandes de su clase en Europa, este año, y una prueba clave de la fe de los inversores en la recuperación económica en ciernes de España”.

Octopus consiste en la venta por parte de Commerzbank AG, de la cartera crediticia de sus activos españoles a través de su filial, Eurohypo AG (en proceso de liquidación tras las pérdidas de los últimos años).

Según el diario económico estadounidense, “al menos una docena de grandes inversores internacionales hacen cola” y consideran quedarse con una parte, o incluso el total, de esta cartera que incluye créditos impagados (non performing loans) pero también crédito sano, garantizado con hoteles, centros comerciales y oficinas. Su valor asciende hasta los 6.000 millones de euros.

Entre los inversores interesados se encuentran Blackstone, Cerberus Capital Management, Värde Partners, Apollo Global Gestión, Lone Star Funds, Kennedy Wilson, Pacific Investment Management, Starwood Capital Group, , CarVal Investors, Colony Capital, Centerbridge Partners. Además, algunos de esos fondos se habrían aliado para la operación con Deutsche Bank y Wells Fargo.

El WSJ asegura que las “ventas inmobiliarias aumentaron el año pasado en España, aunque el volumen de negocio ha sido mayor en otras zonas de Europa”. Según un recuadro que acompaña la información, por delante de nuestro país estarían, el Reino Unido, Alemania, Francia y Rusia.

La reactivación del mercado inmobiliario español de la que habla el diario ha hecho que abran oficina en España o tengan ya una plataforma de gestión, nombres como Lone Star, Kennedy Wilson , Apollo Global Management y TPG Capital LLP.

La compra es interesante porque conlleva un importante descuento pero también, señala el WSJ, “conlleva sus riesgos” porque es una apuesta a largo plazo. Además, el creciente número de inversores que buscan activos en España puede subir los precios.

Se espera que la venta de la cartera de Commerzbank concluya este verano. De momento, en las próximas semanas habrá una primera ronda de subasta.

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Los ricos vuelven al ladrillo

No sólo los fondos buitre que invierten en activos de Sareb o los multimillonarios españoles que figuran en la lista forbes, comoAmancio Ortega (puesto número 3) o Juan Miguel Villar Mir (831), han vuelto a apostar por el sector inmobiliario español.Después de más de cinco años esquivando el ladrillo, las grandes fortunas anónimas del país han dado el mandato a sus gestores de patrimonio para que empiecen a buscar inmuebles atractivos con el fin de reconstruir sus carteras inmobiliarias.

«Desde hace unos meses, no llega al año, nuestros clientes están mostrando interés por comprar activos inmobiliarios.Se trata de grandes patrimonios españoles y extranjeros, de Europa y Latinoamérica, que consideran que es buen momento para entrar en el sector tras la corrección de precios de los últimos años. Hay mucho interés, pero todavía no se están cerrando operaciones de forma masiva», explica el director general de la entidad de banca privada para altos patrimonios Banco Alcalá,Santiago Churruca.

Si hace tan sólo dos años, estas fortunas sólo se interesaban de manera puntual por activos en el Paseo de Gracia (Barcelona) o en el Paseo de la Castellana (Madrid), en los últimos seis meses, el sentimiento del mercado ha cambiado y ahora también buscan edificios de oficinas, locales comerciales y viviendas en zonas prime o incluso algunos activos más complejos, como grandes superficies, ante la esperada mejora del consumo. Incluso hay quienes están invirtiendo en fincas de recreo para su disfrute personal ahora que los precios son atractivos. Eso sí, las grandes fortunas siguen esquivando activos de mayor riesgo, como el suelo o las naves industriales.

«Hace un año y medio las oficinas familiares de las grandes fortunas no se planteaban este tipo de inversiones y ahora están recibiendo órdenes importantes para empezar a construir carteras inmobiliarias en España», señala el socio y director general de Arcano Wealth Advisors, Íñigo Susaeta, que asesora a grandes patrimonios y cree que «el sector inmobiliario ha tocado fondo y se va a producir una marea de inversores hacia real estate».

«Cada 'family office' sigue su estrategia y el espectro de sus inversiones en el sector es muy heterogéneo.Pero, hay un optimismo sobre el futuro que hace un año y medio no existía porque había cierta inquietud sobre la evolución económica del país y cómo iba a afectar al sector inmobiliario», reconoce el director general ejecutivo de Aguirre Newman, Jaime Pascual-Sanchiz.

El optimismo con el que los grandes inversores se están manejando en el sector contrasta con el pesimismo del comprador medio, que acuciado por las consecuencias del paro y la devaluación salarial no acaba de encontrar el momento para estudiar la compra de una vivienda.

Divergencias y expectativas 

En este contexto, el problema que viene planteándose desde la segunda mitad de 2013 es que las inversiones de los patrimonios españoles y extranjeros en el ladrillo están provocando una «divergencia de expectativas» que podría frenar el ajuste que debe seguir produciéndose, afirma José García Montalvo, catedrático de Economía de Universitat Pompeu Fabra. Es decir, que los vendedores que podían haber ajustado todavía más los precios se muestran ahora más reacios a hacerlo, al calor del interés de estos inversores que se refleja en los medios de comunicación. «Los precios no han llegado todavía adonde tienen que llegar», advierte, y calcula que «todavía le queda un 15%, más o menos».

En otros mercados en los que estalló la burbuja inmobiliaria, como el estadounidense o el irlandés, los precios de las viviendas ya están de nuevo en alza. En concreto, en EEUU los precios vuelven a crecer en torno a un 13% y en la rescatada Irlanda lo hacen casi un 6%. «Pero es que los precios en EEUU y en Irlanda cayeron mucho más de lo que lo han hecho en España», señala García Montalvo, para quien hablar de recuperación del sector es todavía prematuro. «Un espejismo», sentencia.

Por su parte, el presidente de la Asociación Empresarial de Gestión Inmobiliaria (Aegi), Rafael Rodríguez, advierte signos de mejora en zonas muy concretas de España, como Barcelona o la costa Mediterránea, pero de la mano de extranjeros -especialmente chinos y rusos- cuya inversión en nuestro país, atraídos por el buen tiempo y los precios bajos, no paró de crecer en todo 2013. «Es una gota de agua en un océano entero que es España», apunta.

Los datos avalan su teoría. En el tercer trimestre, por ejemplo, el peso del comprador extranjero de vivienda alcanzó el 15,6% del total, según datos del Instituto Nacional de Estadística, y prácticamente doblaba su magnitud del primer trimestre (8,6%). Pero el grueso del sector no acaba de remontar. En noviembre de 2013, último mes del que hay datos, la compraventa de viviendas cayó un 15,9% respecto al año anterior, con 21.847 operaciones, alcanzando la segunda cifra más baja de toda la serie histórica, iniciada en 2007.

Auge del crédito

Para Rodríguez, 2014 no va a ser el año de la recuperación del sector inmobiliario, pero tampoco un ejercicio especialmente malo. «Más bien, de transición», precisa. Y es que el presidente de la patronal confía en que en 2015 mejore el horizonte, de la mano de un auge del crédito bancario. Y es que sin crédito no hay esperanza. Pero ya se empiezan a ver anuncios de hipotecas en televisión y se están ofreciendo, «por primera vez» desde que estalló la burbuja «productos interesantes», apunta José Luis Ruiz Bartolomé, especialista en valoración inmobiliaria y autor del libro Adiós, Ladrillo, adiós.

«Los servicios de estudios de los grandes bancos (BBVA, Sabadell) avanzan que para este año ya habrá crédito nuevo. No parece que vaya a ser algo inminente, a la vista de las pobres cifras de hipotecas, pero es probable que para la segunda mitad del año veamos ya crecimientos interanuales», puntualiza. Ese crecimiento estará alimentado con el cambio de percepción que se ha producido sobre España.

Este punto de inflexión es el que las fortunas del país quieren aprovechar para tomar posiciones y sacar el máximo partido a la recuperación del ladrillo. Tradicionalmente, los altos patrimonios españoles han ocupado buena parte de sus carteras de inversión con activos inmobiliarios y no parece que tras esta crisis, estén dispuestos a abandonar este negocio que durante años fue muy rentable.

«En España, las carteras inmobiliarias tenían un peso superior al de la media europea. Sería deseable que en el futuro ese porcentaje se ajuste y sea más racional para evitar que una exposición tan alta a un sector cíclico vuelva a dañar sus patrimonios.Pero todavía no es posible saberlo porque estamos ante el inicio de la vuelta al real estate», afirma el socio director de Arcano.

Ese apetito por invertir en ladrillo, está animando a los gestores patrimoniales a idear productos financieros a medida de la demanda. «Además de la compra de activos, vamos a ofrecer la posibilidad de invertir con una exposición indirecta a través de fondos inmobiliarios que siguen el modelo del 'private equity' y permiten participar en proyectos con una inversión mínima de 150.000 euros y unas rentabilidades de entre el 10 y 20%», asegura el director general de Banco Alcalá.

Otras firmas, como Aguirre Newman, han lanzado fondos de fondos para las fortunas que quieren invertir fuera del país. «Los altos patrimonios medios han tenido dificultades para invertir fuera de España y se han equivocado en muchas decisiones. Para evitar esto, estos vehículos profesionalizados ofrecen la posibilidad de invertir con diversificación y el asesoramiento de un equipo local», explicaPascual-Sanchiz.

Mientras, las Sociedades Cotizadas Anónimas de Inversión en el Mercado Inmobiliario (Socimis) que acaban de aterrizar en España se perfilan como otra alternativa que podría tener éxito en el futuro.

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